11月5日，中国石油A股回归上市。中国石油回归国内资本市场的进程备受瞩目，它将给国内资本市场带来哪些影响，对中国石油自身发展有何意义？10月28日，记者就这些问题，采访中国石油大学工商管理学院院长、财务与金融学教授王震。

　　记者：中国石油回归A股，引起资本市场强烈反响。中国石油为什么要回归A股，并选择在这个时候回归？

　　王震：为什么要回归A股，这得从中国石油当初在香港发行H股说起。发行H股是国有企业改革的一部分，是为了建立起规范、科学的公司治理结构，同时还要达到融资的目的，而当时国际市场上市更容易融到资金。但是作为国有控股公司，中国石油的绝大部分业务在国内，所以回归A股是迟早的事情。

　　之所以选择现在回归，我认为主要有两个原因，一是现在中国的A股市场更为规范，它对大型国企回归A股的承受能力更强。因为在股市整体容量有限的时候，一个大公司股票涨跌会对整个股市产生很大影响，过早回归时机不成熟。二是我们现在的资金更为宽裕，这为国有企业的回归创造了良好的条件。

　　记者：中国石油回归A股对国内资本市场有什么影响？

　　王震：长期以来，中国上市公司整体质量还是有一些欠缺，股票市场不能完全作为国民经济的“晴雨表”，很重要一个原因就是上市公司不能完全代表国民经济的整体水平。前几年，我国经济保持很高的增长率，可是上市公司股票指数却一直在下跌，而现在股市上升速度却又高于我们经济增长速度。二者之所以不同步的根本原因就在于，上市公司这个样本代表不了我国企业的整体状况。

　　因此，国内资本市场健康持续发展需要有大的优质公司进入。只有这样，资本市场才能在真正意义上成为反映国民经济水平的“晴雨表”。而中国石油等“中”字头的大型国企回归A股，不仅可以增强国内上市公司的代表性，还能更好地反映国民经济的变化情况。中国石油作为世界上有影响力的企业之一，也是国有企业中经济实力非常雄厚的一个，在回归A股潮流中无疑扮演着很重要的角色，对于提升投资者对中国资本市场的信心，对于资本市场的长远发展都有深远意义，同时也为投资者提供了更好的投资理财机会。

　　记者：回归A股对于中国石油自身来说有什么意义？

　　王震：首先，回归A股能让更多的投资者和机构有更多的信息充分了解、理解中国石油，这对中国石油来说具有积极的营销意义。因为中国石油的产品遍布全国各地，如果在资本市场能起到一个大蓝筹股的作用，会让投资者更多地去享用中国石油的产品。从这个意义上讲，就全世界来看，这是企业上市的一个重要目的。

　　其次，这为中国石油的持续融资提供了更广阔的空间。我国整体资金能力越来越强，对中国石油今后的融资也会更为有利，而且对降低融资成本也具有积极意义。

　　最后，A股上市后对中国石油提高管理水平将是个压力，但是压力也是动力。因为大多数投资者会关注中国石油的每个管理细节，要求公司价值最大化。在国内，投资者对上市公司不仅要看报表，还要看业务现场，这就能起到更大的监督作用，会促使中国石油不断改进工作，提高管理水平。

　　记者：有国外投资者认为，中国股市目前过热，所以对中国石油A股上市表示担忧。也有投资者认为，中国石油A股上市有利润摊薄效应。您怎么看待这个问题？

　　王震：热是相对的，首先要横向比。从国际市盈率平均水平来看的确是有些热，但是中国资本市场是一个发展中的股市，股市热是资金供给量大而需求没跟上来所致，还没到承受不了的时候。而且，国家正在采取有效措施引导股市趋于理性。从长期来看，回归A股后，中国石油得到更宽阔的融资渠道，会促进企业健康发展。

记者 刘泓波